根据中信建投证券的中信中长研报，尽管市场近期出现强劲反弹，建投进震预计A股在反弹后将进入震荡期。短期荡AI算力仍然被看作本轮牛市中长期的反弹关键主线。政策红利，股或尤其是力仍在陆家嘴金融论坛上，可能继续推动创新创业板块的期主上涨，创业板和科创板有望保持强势。中信中长而估值过高和交易结构变化可能会影响未来科技主线的建投进震表现。关注点包括AI算力、短期荡工业金属、反弹石化、股或机械、力仍新能源等，期主并建议在低位布局银行、中信中长非银、公用事业、煤炭等。
中信建投证券主要观点如下：
陆家嘴论坛的政策信号与市场影响
本届论坛联合了各大金融监管部门，政策方向一致，聚焦科技强国与新质生产力，形成了流动性支持、制度改革、金融资源倾斜的综合政策组合。从历史表现来看，当前宏观经济基本面修复良好，A股处于牛市周期，加之论坛的积极政策信号，后市大盘有望上涨，创新创业板块特别是科创板可能获得显著超额收益。对高研发和具备产业落地能力的前沿硬科技标的资金将成为核心配置方向。
美联储主席沃什首秀带来了什么？
沃什的首秀聚焦政策改革，认为贸然加息缺乏理论支撑。预计在7月FOMC会议之前，紧货币预期仍有延续可能，鹰派情绪需要时间消化。随着改革框架逐步清晰和经济韧性支撑的边际减弱，过度加息预期可能会在基本面验证和政策重建过程中逐渐修正。总体看，市场在9月前对加息忧虑严重，市场的不确定性上升，9月后加息担忧有望逐步修正，年内加息的可能性仍然偏低。
如何看待科技板块的向上空间和市场结构加速恶化？
在全球AI算力产业快速发展的背景下，泛AI行业与传统产业之间的景气差异加大，我们依然看好AI算力作为牛市中长期的核心主线。短期内，政策红利预计将继续助推创新创业板块上涨，美联储的加息预期未能阻挡全球科技股的上行，创业板和科创板将继续强势。截至目前，创业板指在主要宽基指数中仍具有最佳性价比，预计估值有10%-12.5%的优势。科创50表现受海外市场影响较大，短期内虽有强势表现，但需警惕海外半导体市场的波动及相关催化事件的影响。
行业配置思路：
1）短期聚焦AI算力产业链，重点关注光通信、MLCC、稀土永磁、电子布、存储、CPU和PCB/CCL等高景气细分方向。
2）中期把握国际油价下行与全球需求复苏带来的机会，关注工业金属、石化、机械和新能源等行业。
3）建议低位布局红利板块，考虑到市场短期可能出现的分化，若银行、非银、公用事业、煤炭等板块继续下跌，其相对性价比将逐渐显现，建议逢低布局并逐步加仓。